信達證券近日發布通用設備研究報告：據大族數控港股招股材料，全球PCB行業產值2023年同比下滑14.9%，2024年同比增長5.9%至736億美元；今年以來，隨著消費電子復蘇、AI服務器等對高價值PCB產品需求增長，PCB市場整體呈現加速趨勢，全年預計增長6.8%機械設備。2024-2029年，應用于服務器/存儲的PCB全球市場復合增速有望達到10.0%，整體PCB全球市場復合增速有望達到5.6%。

以下為研究報告摘要：

本期內容提要:

AI服務器帶動PCB需求增長，建議關注相關設備需求機械設備。印制電路板（PCB）是組裝電子零件用的基板，受消費電子疲軟影響，全球PCB市場2023年承壓，2024年隨著消費電子復蘇重新恢復增長。據大族數控港股招股材料，全球PCB行業產值2023年同比下滑14.9%，2024年同比增長5.9%至736億美元；今年以來，隨著消費電子復蘇、AI服務器等對高價值PCB產品需求增長，PCB市場整體呈現加速趨勢，全年預計增長6.8%。2024-2029年，應用于服務器/存儲的PCB全球市場復合增速有望達到10.0%，整體PCB全球市場復合增速有望達到5.6%。建議關注相關設備廠商：大族數控（鉆孔）、芯碁微裝（曝光）、鼎泰高科（鉆針）、中鎢高新（鉆針）、凱格精機（錫膏印刷）、東威科技（電鍍）等。

建議關注人形機器人、PCB設備、業績兌現板塊（工程機械、叉車、流程工業等）機械設備。中報披露完畢，建議關注績優且具備獨立邏輯的個股：

1）綠田機械

公司主要產品為通用動力機械產品（主要包括發電機組、水泵機組、發動機）和高壓清洗機產品，布局的儲能產品（自主研發的電池包和儲能逆變器）已逐步進入量產階段機械設備。2024Q3-2025Q2公司歸母凈利潤增速分別24.1%、55.9%、56.3%、70.4%。看好公司業績拐點向上帶來的估值修復空間。

2）宏華數科

公司數碼噴印設備繼續保持快速增長，2025H1實現營業收入10.4億元、歸母凈利潤2.5億元、扣非凈利潤2.3億元，同比分別增長27.2%、25.2%、18.7%機械設備。上半年股份支付費用對凈利潤有所拖累，扣除股份支付影響后的凈利潤同比增長34.52%，下半年利潤端有望加速。

3）新銳股份

公司主要產品包括硬質合金、硬質合金工具（鑿巖工具、切削工具），上半年收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別增長28.97%、2.88%、13.81%機械設備。剔除2月收購Drillco帶來的未實現毛利和費用等影響后，上半年公司歸母凈利潤、扣非凈利潤同比分別增長13.81%、26.80%。公司業務增長穩健，盈利能力有望逐漸改善。

風險因素：需求復蘇不及預期，原材料價格波動風險機械設備。（信達證券 王銳,韓冰）